La saison des résultats semestriels dans le secteur du luxe révèle un paysage plus polarisé que jamais : une forte croissance des joailliers, des résultats très contrastés des géants du secteur, et une résilience encore fragile face aux incertitudes macro‑économiques.
🪙 Richemont : la joaillerie en orbite
Le groupe Richemont affiche +6 % de croissance organique au T2 (≈ 5,4 Mds €, +11 % pour Cartier/Van Cleef à taux constants).
Les segments montres (–7 %) et mode/accessoires (–1 %) restent attentistes, mais le dynamisme géographique — notamment en Amériques (+17 %) et Europe (+11 %) — établit Richemont en tête de la première vague de publications.
Le groupe suisse confirme que Cartier et Van Cleef tirent profit d’un positionnement premium robuste, en particulier en Occident.
🌱 Hermès, Prada, Brunello Cucinelli : les modèles de satisfaction
Brunello Cucinelli affiche déjà +10,7 % sur le semestre, confirmant ses ambitions de +10 % sur 2025–2026.
Hermès, qui publiera ses résultats le 30 juillet prochain, devrait briller avec +9 % au T2 (HSBC), soit un rythme supérieur au T1 (+7 %).
De son côté, Prada est attendu en croissance de +10 %, malgré un léger ralentissement vis-à-vis du T1 (+13 %).
🤏 LVMH : tempête attendus sur la maroquinerie
L’attente est forte autour de la publication des résultats de LVMH, prévue le 24 juillet après la clôture d’Euronext Paris. Les analystes d’HSBC et Barclays anticipent une baisse organique de –7 % du chiffre d’affaires au T2, avec un recul de –11 % dans la division Fashion & Leather. Ces projections reprennent les tendances déjà observées au T1 et renforcent les zones de fragilité — en particulier liées aux voyages touristiques internationaux, aux fluctuations de change et aux incertitudes liées aux tarifs douaniers.
Moët Hennessy devrait rester sous pression, frappé par une combinaison d’“acquisitions agressives”, politiques tarifaires et réorganisations internes (–13 % d’effectifs).
🧵 Kering / Gucci : la chute devrait se poursuivre
Kering, qui prévoit de révéler ses résultats du premier semestre le 29 juillet, mise sur un T2 toujours difficile : –14 % global, –25 % pour Gucci.
Luca de Meo a pris le relais dès le 15 juillet pour piloter la reprise du groupe. Le renouvellement créatif de Gucci avec Demna (arrivé en juillet) sera scruté à la rentrée.
⏳ Facteurs structurels et perspectives
Le ralentissement de la demande en Chine, la baisse du dollar et les incertitudes tarifaires (menaces de droits jusqu’à 30 %) pèsent lourd. HSBC table sur une stabilisation du secteur au second semestre, avec un redémarrage des croissances dès le deuxième trimestre 2026.
Les prix sont au plafond (« greedflation »), limitant les marges d’ajustement des acteurs du luxe. Les hausses antérieures de prix limitent désormais les marges de manœuvre. De nouvelles politiques tarifaires pourraient pourtant être nécessaires au prochain semestre.
Le secteur reste dans l’incertitude à court terme, mais des bases solides existent. L’optimisme repose sur une reprise de la consommation chinoise et américaine, ainsi que sur l’effet base à partir du troisième trimestre. La reprise 2026 se prépare en particulier pour Gucci et Dior qui misent sur de nouveaux directeurs artistiques (Demna, Luca de Meo) comme leviers de relance — l’engagement créatif doit devenir leur atout stratégique.
📌 En résumé : l’industrie du luxe traverse une zone de turbulence sans précédent, catalysée par la conjoncture internationale et les excès du passé. Seule la forte polarisation — joaillerie versus maroquinerie, marques historiques versus redémarrages créatifs — permet de distinguer les gagnants de demain. L’enjeu : maintenir l’élan d’innovation et ajuster la stratégie commerciale pour préparer la relance !
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Photos à la Une : © Luxus Plus
